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据央视新闻，当地期间1月17日，好意思总统特朗普发文称，将对8个反对其收购格陵兰岛的欧洲国度加征10%的关税尊龙体育网，数月后还将增至25%，直至就“全都、透顶购买格陵兰岛”达成左券，激发了商场对买卖战的担忧。

受此影响，19日全球商场避险心理升温，黄金、好意思债等避险钞票高涨，现货黄金站上4690好意思元/盎司关隘，刷新历史高点，现货白银站上94好意思元/盎司关隘，创历史新高。好意思股期货走低。

高盛辅导，欧盟里面可能命令启动反威胁用具（Anti-Coercion Instrument,ACI）。德银请问更警示欧洲抛售持有的八万亿好意思元钞票的风险。不论若何，在特朗普政策概略情趣迭起之下，全球投资者转向非好意思钞票投资的趋势越来越权贵。

机构陶冶欧洲攻击风险

德意志银行的外汇策略全球附近萨拉维诺斯（George Saravelos）在周日的致客户请问中警示，尽管特朗普就格陵兰问题对欧洲列国重启买卖威胁，但磋商到好意思国对欧洲成本的依赖，欧元所受冲击可能受限。更为关节的是，在好意思国中期选举左近的明锐期间，欧洲行为好意思国最大借主，手捏关节计谋筹码：欧洲列国持有总值8万亿好意思元的好意思国债券与股票，规模接近全球其他地区总持仓的两倍。而面前好意思国政府中枢眷注在于阻止通胀与国债收益率，而欧洲在这两个范围正值具备影响力。“当西方定约的地缘经济沉着遭受根人性动摇时，欧洲是否还欣喜连接饰演这一变装将被打上问号。近日事态可能进一步股东好意思元钞票树立的再均衡。”他称。

比如，他例如称，丹麦养老基金近期已启动资金回流并削减好意思元敞口。跟着场面演变，这一趋势可能在全欧洲加快彭胀。

他特别强调，畴昔几日需密切关注欧盟会否启动ACI。这一用具为“第三国试图通过经济时刻威胁欧盟或成员国”而筹画。据报谈，法国总统马克龙将庄重漠视此项肯求。在特朗普发出威胁后，据央视新闻报谈，欧盟委员会主席冯德莱恩陶冶称，这一举措将“阻塞跨大西洋关系，并可能激发危急的恶性轮回”。法国总统马克龙默示：“任何威胁或勒诈都不会影响咱们”。英国首相斯塔默则直言，这一作念法“全都失实”。

“好意思国净国外投资头寸已跌至创记载的负值极值，西洋金融商场的互相依存度正处于历史高点。”萨拉维诺斯称，“比拟买卖流动，成本的火器化才是面前对商场最具颠覆性的威胁。”

高盛也在发布的机构分析中默示，欧盟可能存在三种层级的回复旅途。最暖热的一种，是摈弃此前已谈妥的西洋买卖左券。该左券需要欧洲议会批准，而在面前布景下，多名欧洲议会议员已明确默示“此时不具备批准条款”。第二种是动用客岁已准备好的平等反制清单，对好意思国商品加征关税。但这种形态，商场并不生疏，其经济和政事角落效应有限。第三种，与德银提到的通常，高盛也以为，欧洲可能使用ACI，阐扬磋商“成本战”。与传统关税不同，高盛称，ACI并非单一买卖攻击用具，它将允许欧盟选用一系列非关税反制程序，包括但不限于：阻挡好意思国对欧盟商场的投资准入、阻挡进入大众采购商场、对异邦钞票和作事纳税，致使波及数字作事和学问产权范围。

高盛补充称，这一历程诚然需要多个要领，但若启动，信号意念念极强：它意味着欧盟不再局限于关税博弈，而是运转磋商在成本、规则和轨制层面进行反击。

非好意思投资趋势更权贵

地缘政事场面以及好意思国政策概略情趣迭起，加之好意思元钞票估值已高，使得越来越多商场东谈主士强调了本年非好意思投资的遑急性。

宏利基金（Manulife Fund Management）的投资处置多元钞票首席投资总监兼高等组合司理索夫特（Nathan Thooft）在近期承袭第一财经记者专访时默示，全球范围内（不仅限于好意思国，还包括其他地区），将不绝出现政事经济与地缘政事动态的全球碎屑化表象。在此布景下，全球商场解析将连接呈现参与度扩大的趋势。例如，客岁有好多非好意思国经济体的股票商场解析远好于好意思国，本年这种趋势很可能会不绝，全球部分地区的解析将连接优于好意思国。

“这一方面是因为好意思国商场估值还是偏高，另一方面是因为好意思国股票的持仓比例还是很高。在好多东谈主的投资组合中，好意思国股票还是处于超配气象，很难再进一步加多持仓。但终末且可能最遑急的少量是，咱们以为好意思元在畴昔几年将处于下行趋势。”他称，“因此，咱们对加多发达商场和新兴商场的非好意思国股票敞口越来越持积极派头。这并不料味着咱们但愿全都低配或闪避好意思国股票，而仅仅说在树立新资金或寻找新投资方向时，咱们正越来越多地将眼神投向好意思国除外的商场。”他补充称，客岁，行为好意思元投资者，初度在多年来看到好意思国除外商场的投资报酬更为可不雅。因此，当好意思国商场参与者意志到这少量时，会眩惑更多关注和资金流向非好意思钞票，酿成一种自我强化的轮回。

富兰克林邓普顿的2026年第一季度攻略也提到，全球对好意思国例外论插足多半资金，例如1997年以来亚洲11大经济体共购买价值4.7兆好意思元的好意思股与好意思债，而今全球股票投资东谈主可能放缓资金流入好意思国致使可能将资金移出好意思国，藉以避险并杀青投资组合多元化、掌捏其它商场的成长契机，投资东谈主的布局规模也应多元踱步，不重押单一钞票或国度、区域，把捏好意思国、非好意思双主轴原则，好整以暇理睬2026年的投资契机。

该机构的全球宏不雅投资团队投资长暨基金司理东谈主哈森泰博(Michael Hasenstab)解析称，几个主要新兴国度积极整顿财政，加上高债息契机，已重拾商场眼神，尽管新兴商场还在承受好意思国买卖和关税政策风险，却也相对激化其买卖转型。基于此，现阶段看好亚洲的马来西亚和印度、拉丁好意思洲的墨西哥及巴西、非洲的南非和埃及等。

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